RWA，16万亿好意思元大赛说念！

158 | 2025-07-22 05:30:25

（起原：广东省互联网金融相干会）

当你还在想考加密货币的下一站时，一个连结本质金钱与数字全国的“钥匙”正在悄然登场。

抽象机构不雅点，本质全国金钱（RWA）正通过区块链工夫，将传统金融金钱与实体金钱（如好意思债、房地产、绿色动力）滚动为链上数字代币，一个瞻望到2030年规模将达16万亿好意思元的深广市集正在开启。

关于投资者而言，这意味着一个全新的金钱建立期间的到来。分析师以为，RWA不仅能将 ранее流动性差的金钱（如私募股权、基础方法）碎屑化，极地面镌汰了投资门槛，也为链上投资者提供了与实体经济挂钩、收益更厚实的新标的。

什么是RWA？

RWA，直译为“的确全国金钱”，指的是将本质中的金钱（如房地产、应收账款、碳配额、电站收益权等）通过区块链工夫进行“代币化”（Tokenization），使其具备数字金钱的交往、拆分与剖析才能。

简言之，RWA是让“动不了、卖不快、投不起”的传统金钱，变得像加密货币相同，不错小额购买、快速交往、跨境剖析。

凭据华西证券与财通证券的不雅点，RWA对市集参与者具有双重意旨：

对金钱方：RWA提供了一种改进的融资渠说念，具备融资快、成本低、流动性强的上风。它能将大型、低流动性的金钱（如房地产、基础方法）分割成小份额，面向众人投资者进行融资。

对投资者：RWA极地面丰富了链上投资标的。相较于高波动的原生加密金钱，RWA锚定的确金钱，收益起原更厚实。同期，其“碎屑化”秉性让无为投资者能以极低门槛（如50好意思元投资好意思国房产）参与高价值金钱的投资，的确已矣从“精英投资”到“全民投资”的普惠金融重生态。

万亿赛说念蓄势待发

机构无数以为，众人RWA市集正处于爆发前夕。

凭据财通证券征引RWA.xyz的数据，戒指2025年6月，剔除厚实币后的众人RWA金钱总和已达到255亿好意思元。

当今市集由私东说念主信贷（占比58.5%）、好意思国国债（29.6%）和商品（6.4%）主导。贝莱德（BlackRock）刊行的好意思元机构数字流动性基金（BUIDL）是众人最大的单一RWA花样，市值已超28亿好意思元。

RWA花样主要刊行在以太坊（市集份额58.2%）、ZKsync和Aptos等公链上。

阐扬征引波士顿究诘公司（BCG）与ADDX衔尾预测，到2030年，众人金钱代币化市集规模将达到16.1万亿好意思元，占众人GDP的10%。

从理念萌芽到万物皆可上链

RWA并非假造而生，而是在区块链工夫演进、DeFi生态熟习、金融机构试水和战略监管落地的共同推动下，一步步走到今天。如今，它的触角正赶快从金融金钱，膨胀至房地产、动力、文旅乃至AI算力等宽广实体全国。

1. 认识探索期（2016–2018）：工夫雏形与想想实验

2016年，以太坊衔尾独创东说念主Vitalik Buterin提议链上交往所与金钱通证化的想想实验。

2017年起，Polymath、Harbor等平台探索证券上链，拉开RWA序幕。

2018年，Uniswap用AMM模子贬责链崇高动性穷困，为RWA等链上金钱交往打下基础。

2. 基础方法搭建期（2019–2021）：平台化尝试与DeFi对接

2019年，Securitize、OpenFinance等提供RWA代币刊行与合规管事；TAC定约推动通证范例结伴。

Centrifuge等平台初始将应收账款等本质金钱代币化，并与MakerDAO等DeFi平台合作，开启链上假贷场景。

厚实币逐渐崛起，成为RWA生态的交往基础与价值锚。

3. 金融机构入场期（2022–2023）：传统本钱与Web3全国接轨

摩根大通、高盛等初始RWA试点，推动债券、私募股权金钱上链。

贝莱德、富兰克林邓普顿刊行代币化基金，RWA从DeFi参加“正规军”视线。

Securitize 与 Ondo Finance 等平台崛起，成为RWA链上金钱的中枢中介基础方法。

厚实币成为RWA最大的足下场景之一，是本质金钱数字化的“先行军”。

4. 足下拓延期（2024–于今）：从金融金钱迈向实体经济

金融金钱领域：掩饰债券、基金与股票、贵金属与大量商品。Ondo推出代币化好意思债基金OUSG，TVL位居众人RWA平台前哨；Jarsy将SpaceX等独角兽股权碎屑化上链，狂放Pre-IPO投资门槛；

房地产：RealT 将好意思国住宅物业代币化，50好意思元起投，的确已矣房产“可拆卖”；迪拜政府推出官方RWA平台，计较在2033年前将160亿好意思元房地产金钱上链。

新兴标的：AI算力、碳金钱、农业、文旅金钱等非标领域纷繁探索RWA旅途，将来后劲巨大。

值得谨防的是，厚实币自己等于最得胜的RWA用例（法币的代币化），同期它也手脚RWA生态中的中枢交往绪论，为各类金钱的链崇高转提供计价和结算器具。

中国：香港战略领先落地，绿色金钱先行

在中国，RWA的发展呈现出战略驱动和产业足下皆头并进的秉性，尤其是在香港的引颈下，绿色金钱和算力成为越过亮点。

中国香港是众人RWA发展的战略高地。华西证券指出，香港金融经管局通过“金融科技监管沙盒”机制，为RWA花样提供了合规探索空间。2025年，香港弘扬刊登《厚实币条例》，并发布《数字金钱发展战略宣言2.0》，明确将RWA和厚实币手脚中枢发展标的，为市集提供了明晰的监管框架和发展旅途。

抽象华西证券、东吴证券、财通证券等机构研报，绿色动力金钱是中国内地RWA落地的前卫领域，蚂蚁数科是中枢工夫管事商。

充电桩： 2024年，朗新集调和合蚂蚁数科，以9000座充电桩为底层金钱，在中国香港完成国内首单1亿元东说念主民币的RWA融资。

光伏：协鑫能科锚定两省82MW散播式光伏电站，完成众人首单光伏绿色金钱RWA，融资金额超2亿元。

换电站：巡鹰集团完成众人首单换电金钱RWA，融资数千万港元。

算力与新兴金钱：东吴证券与华西证券均强调了算力RWA的巨大后劲。跟着“东数西算”工程和数据中心REITs的鼓舞，算力金钱初度具备了上链的范例化基础。算力租出市集瞻望将从2024年的146亿好意思元增长至2031年的636亿好意思元。BEVM等花样已衔尾比特大陆等算力巨头，推出千万好意思元生态扶合手计较，推动算力RWA生态发展。